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B股(B share),又称人民币特种股票,在20世纪90年代初创设,这是以人民币标明面值,以外币认购和交易,在境内证券交易所上市交易的股票。凭据划定,它的投资者限于外国的自然人、法人和其他组织,中国香港、澳门、台湾地域的自然人、法人和其他组织,定居在外洋的中国公民,以及治理部门划定的其他投资者。

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    中文名
    B股
    英文名
    B share
    应用领域
    证券市场、股票投资
    职位
    金融创新、制度创新

    1名词解读

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     B股(B share),又称人民币特种股票,在20世纪90年代初创设,这是以人民币标明面值,以外币认购和交易,在境内证券交易所上市交易的股票。凭据划定,它的投资者限于外国的自然人、法人和其他组织,中国香港、澳门、台湾地域的自然人、法人和其他组织,定居在外洋的中国公民,以及治理部门划定的其他投资者。

    B股B股

    我国上市公司的股票有A 股B 股H 股、N 股和S股等的区分。这一区分主要依据股票的上市所在和所面对的投资者而定。     

    B股又称人民币特种股票,在20世纪90年代初创设,这是以人民币标明面值,以外币认购和交易,在境内证券交易所上市交易的股票。凭据划定,它的投资者限于外国的自然人、法人和其他组织,中国香港、澳门、台湾地域的自然人、法人和其他组织,定居在外洋的中国公民,以及治理部门划定的其他投资者。B股不是实物股票,依靠无纸化电子记帐,实行“T+3”交割制度,有涨跌幅(10%)限制。 

    2相关配景

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    政治配景政治配景

    政治配景

    B股市场是20世纪90年代全球资本市场上一个制度性的创举。它的泛起,和交易所的建设一样带有了其时特定年代的政治配景。 1990年4~5月间,其时的上海市长朱镕基在上海考察,宣布“上海证券交易所将在年内宣告建设”的同时,也向国际资本发出了信号:“可以以股票形式吸收外国企业家直接投资上海。” 国际舆论认为,朱镕基的这个亮相,不仅显示了一种政治倾向,更是基于最基本的经济考量。中国政府面对冷战结束后世界全新的政治经济花样,体现出了难能可贵的务实精神。



    经济配景经济配景

    经济配景

    在20世纪80年代末90年代初,国际资本的流动在前苏联东欧、东南亚和中国大陆这三大板块中,明显不倾向中国大陆。这是因为前苏联东欧在发生了急剧的社会和政治厘革之后,90年代一开始就在吸收国际资本上泛起了咄咄逼人的态势;东南亚则因为在70年代开始的,长达20多年的经济起飞中,已经成为国际资本投资的热土;而中国大陆却因为1989年的社会突变,在外由于部门国家接纳了经济制裁的措施、在内泛起对吸引外资接纳政治上质疑的倾向,导致了境外投资较大规模地撤出。 同时,对外开放和吸引外资,中国在早期中较多接纳国际恒久信贷和事业投资的模式,基本没有股权投资的形式。 再这样的双重压力之下,和创设证券交易所同时考虑的,就是如何运用股权投资这种国际投资者所熟悉的投资形式来吧吸引外资的门开的更大一些。



    市场形成市场形成

    市场形成

    1992年,正当A股市场炙手可热时,治理层推出了人民币特种股票,即B股。 B股的设想起源于上海电真空公司。在1991年初,这家上海股市中的龙头老大为了对玻壳生产线技术革新,首先发生刊行B股招募外资的念头,于是公司委托上海仪表电子经济事务所和上海申银证券公司开展可行性研究,先后拟定了《刊行B股吸引外资,改制为中外合资股份有限公司的方案》、《上海真空电子器件股份有限公司(中外合资)章程》等文件,为B股的刊行做好了准备。 1991年6月,中国人民银行上海分行开始起草《上海市人民币特种股票治理措施》和《B股实施细则》,于1991年11月22日和25日正式定稿。与此同时,交通银行上海分行获准成为B股一级清算机构,卖力上海证券交易所与3家证券公司(万国、申通、海通)之间B股的清算事情,而美国大通银行上海分行作为B股的二级清算机构,卖力上海三家证券公司与境外署理商和投资者之间的清算事情。1992年2月28日,在深圳证券交易所南玻A、B股同时上市。 自此,沪深股市的B股双双建设,所差异的是沪市以美元而深市以港币交易。

    3创新性特点

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    开辟了新的筹集外汇资金渠道 与对外借款和刊行外币债券相比,刊行B种股票筹集外资只需支付股息、红利,不存在还本,可以制止泛起周期性还偿岑岭。 

    低风险 B种股票以人民币标明面值并计价,境外投资者无论是购置照旧分得股息红利均是人民币,需要到我外洋汇调剂中心调剂成外币,这样投资风险和汇率变换风险均由境外投资者肩负。 

    高竞争力 企业刊行B种股票之后,一定置于众多的外洋投资者监视之下,使企业凭据国际老例服务,加入国际市场竞争,改善经营治理,提高经济效益和国际知名度。 

    开拓外洋市场  B种股票的刊行,使众多外洋投资者加入我国证券市场运动,有助于我国证券市场的完善和树立我国革新开放的形象。

    4基本交易规则

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    交易品种  深圳B股和上海B股 

    交易时间  每周一至周五上午9:30-11:30 , 下午1:00-3:00(北京时间)。 

    交易原则  价钱优先、时间优先。 

    成交顺序  价钱优先: 较高价钱买进申报优先于较低价钱买进申报,较低价钱卖出申报优先于较高价钱卖出申报; 

                     时间优先:买卖偏向、价钱相同的,先申报者优先于后申报者。先后顺序按交易主机接受申报的时间确定。 

    价钱最小变化档位  深交所为0.01 港元;上交所为0.001 美元。

    交易单元  B股买数额以一手即100 股或其整数倍为单元(卖出则无此下限)。 

    交易方式  深市B 股交易方式分为集中交易和对敲交易。

                     集中交易:指在交易时间内通过交易所集中市场交易系统告竣的交易。     

                     对敲交易:B 股证券商在开市后至闭市前5分钟将其接受的同一种B 股买入委托和卖出委托配对后输入,经交易所的对敲交易系统确认后告竣的交易。对敲交易仅限于股份托管在同一证券商处且差异投资者之间的股份协议转让。每笔交易数量须到达50000 股以上。 

    涨跌幅限制  与A 股一样,B 股交易实行价钱涨跌幅限制,涨跌幅比例为10%,其中ST 股票价钱涨跌幅比例为5%。股票上市首日不受涨跌幅限制。 

    申报限制  买卖有价钱涨跌幅限制的证券,在价钱涨跌幅限制以内的申报为有效申报。凌驾涨跌幅 限制的申报为无效申报。 上市首日申报限制:深交所B 股上市首日无涨跌幅限制,但B 股上市首日荟萃竞价规模为刊行价的上下150元,连续竞价的有效规模为最近成交价的上下15 元。上交所无此限制。 

    竞价时间  荟萃竞价:上午9:15~9:25;连续竞价:上午9:30~11:30 下午1:00~3:00 。

    开市价(开盘价)   当日该股第一笔成交价;B 股的开盘价通过荟萃竞价方式发生,不能发生开盘价的,以连续竞价方式发生。 收市价(收盘价) 为当日该股最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价(含最后一笔交易)。当日无成交的,以前日收盘价为当日收盘价。 

    T + 1 交易   B 股实行T+1 交易。

    T + 3 交收   B 股的清算交收也与A 股差异,B股的交收期为T+3,即在成交日后的第三日完成。在此之前,投资者不能提取卖出股票款和进行买入股票的转托管。 

    5开户流程 

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    投资者如需买卖深、沪证券交易所B 股,应事先开立B股帐户。

     



    开户流程开户流程


    B股开户步骤
    : 

    第一步:凭本人有效身份证明文件到其原外汇存款银行将其现汇存款和外币现钞存款划入证券商在同城、同行的B 股保证金帐户。境内商业银行向境内小我私家投资者出具进帐凭证单,并向证券经营机构出具对帐单;

    第二步:凭本人有效身份证明和本人进帐凭证单到证券经营机构开立B 股资金帐户,开立B股资金帐户的最低金额为等值1000美元; 

    第三步:凭刚开立的B股资金账户到该证券经营机构申请开立B股股票帐户。

    6设立条件

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    以募集方式设立公司时,刊行境内上市外资股(B股)的条件: 所筹资金用途切合国家工业政策;切合国家有关牢固资产投资立项的划定; 切合国家有关利用外资的划定; 提倡人认购的股本总额不少于公司拟刊行股本总额的35%; 提倡人出资总额不少于1.5亿元人民币; 拟向社会刊行的股份达公司股份总数的25%以上;拟刊行的股本总额凌驾4亿元人民币的,其拟向社会刊行股份的比例达15%以上; 改组设立公司的原有企业或者作为公司主要提倡人的国有企业,在最近3年内没有重大违法行为; 改组设立公司的原有企业或者作为公司主要提倡人的国有企业,最近3年连续盈利。 

    已设立的股份有限公司增加资本,申请刊行B股时,应具备的条件: 所筹资金用途切合国家工业政策; 切合国家有关牢固资产投资立项的划定; 切合国家有关利用外资的划定; 公司前一次刊行的股份已经募足,所得资金的用途与募股时确定的用途相符,而且资金使用效益良好; 公司净资产总值不低于1.5亿元人民币; 公司从前一次刊行股票到本次申请期间没有重大违法行为; 公司最近3年连续盈利;原有企业改组或者国有企业作为主要提倡人设立的公司,可以连续盘算。 

    境内上市外资股公司增资刊行B股,应当切合下列条件:

    1)具有完善的法人治理结构,与对其具有实际控制权的法人或其他组织及其他关联企业在人员、资产、财政上离开,保证上市公司的人员、财政独立以及资产完整。 

    2)公司章程切合《公司法》和《上市公司章程指引》的划定。

    3)股东大会的通知、召开方式、表决方式和决议内容切合《公司法》及有关划定。 

    4)本次新股刊行募集资金用途切合国家工业政策的划定。 

    5)本次新股刊行募集资金数额原则上不凌驾公司股东大会批准的拟投资项目的资金需要数额。 

    6)不存在资金、资产被具有实际控制权的小我私家、法人或其他组织及其关联人占用的情形或其他损害公司利益的重大关联交易。 

    7)公司有重大购置或出售资产行为的,应当切合中国证监会的有关划定。 

    8)中国证监会划定的其他要求。

    7生长现状

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    随着沪港通的开启,曾以引入外资为初衷而建设的B股市场,也将完成其历史使命。而随着金融领域各项革新力度不停加大,以及《国务院关于进一步促进资本市场健康生长的若干意见》中明确要求要快速推进B股市场革新,预计B股市场将迎来一场自上而下的革新,相关公司也将迎来系统性投资时机。 日前,安信证券宣布研报体现,B股市场建设的初衷是引入外资,但目前外资已可通过QFII、RQFII等进行投资,而且,沪港通开通之后将进一步弱化B股市场的吸引力。今年,在“新国九条”中,国务院体现“稳步探索B股市场革新”,预计随着2015年金融领域各项革新进入深水区,B股市场革新的系统性时机已经不遥远。 

    目前,B股市场当中,同时在A股上市的公司有82家,纯B股公司20家,同时在B股市场和香港市场上市的为伊泰B股,同时在B股、A股和香港市场上市的为晨鸣B。从公司数量来看,主要漫衍在工业、可选消费和金融、质料等行业。从市值规模来看,大部门B股公司市值集中在30亿元以下,一半以上集中在10亿元以下,50亿元以上市值的公司只有5家。 事实上,随着资本市场生长和开放水平不停提高,B股的融资功效、价值发现功效已逐步弱化,这也导致了当前B股市场相对A股折价近40%。安信证券认为,预计这种折价将随着B股市场革新,通过相关B股公司转H股、转A股、回购等方式逐渐收窄。 

    在这一趋势下,B股市场也将显现出不少投资时机。对于B股公司而言,除了B股转H股、B股转A股整体上市以及回购注销等方式之外,还可以选择B股与A股或H股合并,B股退市之后在A股上市或者新三板挂牌上市。 虽然,“后者存在同股同权、交易制度部署、IPO排队企业较多等问题,因此短期可以重点关注B股转H股、B股回购、B股转A股等上市花样改变带来的投资时机;而在排序上越发看好B股转H股的相关时机。”因此,建议B股转H股方面关注:小天鹅B、老凤祥B、粤电力B、锦江B等;B股回购方面建议关注:双钱B股、本钢板B、粤华包B、新城B股和鄂资B股等。 

    正因为H股、红筹股的大量刊行,B股市场的国际融资功效削弱。无论市场总体规模照旧单个股票流通规模,均不能与红筹股、H股相比。2000年10月后,B股市场暂停刊行。2001年2月,中国允许境内居民以正当持有的外汇开立B股账户,交易B股股票。2003年,一度回复B股刊行,但2005年以后至今B股市场未见新刊行,市场融资功效几近消失。中央政府第一次用自己为主创设的市场品种窒息了早年由地方政府为主创设的市场品种。

    词条义项:股票术语,在境内证券交易所上市交易的外资股。

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    • 更新时间:2015-03-03
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